A prisão de Vorcaro, o escândalo Master e a crise da República
O escândalo do Master não é um episódio isolado. É um sintoma que expõe um sistema que socializa riscos e privatiza ganhos
A prisão de Daniel Vorcaro e o escândalo do Banco Master deslocaram as placas tectônicas do sistema financeiro e da própria República, atingindo os Três Poderes e expondo fragilidades profundas na regulação bancária brasileira.
O mecanismo era aparentemente simples. O banco emitia Certificados de Depósito Bancário (CDBs) – investimento popular entre pessoas físicas – prometendo rentabilidade muito acima da média do mercado.
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Bancos tradicionais ofereciam CDBs que remuneravam em torno de 100% do CDI. O Master prometia 140%. A estratégia agressiva atraiu cerca de 1,6 milhão de clientes e exigiu uma escalada de riscos para sustentar o modelo.
04/03/2026 – São Paulo – Movimentação de jornalistas e policiais federais na sede da Polícia Federal, no bairro da Lapa em São Paulo. Hoje o presidente do Banco Master, Daniel Vorcaro foi preso pela PF.
(Foto: Paulo Pinto/Agência Brasil)
Os números revelam a dimensão da aposta. Os ativos saltaram de R$ 3,7 bilhões, em 2019, para R$ 82 bilhões, em 2024, sob a gestão de Daniel Vorcaro. Ao mesmo tempo, segundo informações do Banco Central do Brasil, a instituição mantinha cerca de R$ 4 bilhões em títulos livres, mas apenas R$ 4 milhões em caixa antes da liquidação.
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Para sustentar a engrenagem, a instituição realizou triangulações envolvendo compra e venda de títulos de crédito sem lastro, fazendo os recursos circularem por diversos fundos de investimento até retornarem ao próprio caixa.
O caso possui múltiplas dimensões, mas três aspectos merecem destaque.
O primeiro é a impressionante rede de interesses articulada por Vorcaro para sustentar o esquema e blindar o banco. A captação agressiva e os investimentos em ativos de empresas com situação econômica frágil projetaram o banqueiro nos círculos de poder em Brasília.
O escândalo indica uma infiltração nos governos, no Congresso Nacional, no Judiciário, no Banco Central e em órgãos reguladores. Assim, criou um ambiente político de proteção e silêncio, que expôs até o STF (Supremo Tribunal Federal) .
O segundo ponto é a ascensão meteórica de uma figura como Vorcaro. Com histórico empresarial em áreas como educação, construção civil e investimentos em cemitérios em Minas Gerais, ele emergiu ao adquirir o Banco Máxima – instituição anteriormente inabilitada pelo Banco Central por problemas – e reestruturá-lo como Banco Master. Em poucos anos, consolidou presença na elite financeira da Faria Lima e passou a comandar uma operação de risco elevado, baseada em crescimento acelerado e captação agressiva.
O terceiro elemento é o silêncio geral sobre a necessidade de fortalecer a regulação do sistema financeiro e, sobretudo, da reversão da autonomia do Banco Central.
No governo Fernando Henrique, com o aprofundamento do neoliberalismo, foram aplicadas medidas de desregulamentação do sistema financeiro. A aprovação da autonomia formal do Banco Central, durante o governo de Michel Temer, restringiu ainda mais a capacidade do poder público regular o mercado financeiro.
Ao ampliar a independência operacional da autoridade monetária, enfraquecer os mecanismos de controle social e transparência, em um momento em que as fintechs se proliferam como um vírus, abriu-se espaço até para a infiltração do crime organizado.
Não basta acusar a responsabilidade da gestão de Roberto Campos Neto, mas de questionar o modelo institucional que permitiu a expansão de práticas de alto risco sem o devido freio regulatório.
A combinação da nova onda de financeirização acelerada com as novas tecnologias, desregulamentação do sistema bancário e influência política nas rodas de poder produziu uma crise desta dimensão política, institucional e econômica.
O escândalo do Master não é um episódio isolado. É um sintoma que expõe um sistema que socializa riscos e privatiza ganhos, que se expande sob promessas de rentabilidade extraordinária e opera à sombra de relações políticas espúrias.
O país precisa retomar o controle do Banco Central e fazer uma reforma estrutural do sistema financeiro nacional. É urgente um debate sobre regulação, transparência e controle público para impedir o surgimento de novos “Masters”.
(*) Igor Felippe Santos é jornalista e analista político com atuação nos movimentos populares.
